ERP系統對關鍵財務比率的影響

　　庫存周轉(銷售成本/庫存)――低庫存周轉率可能說明庫存過剩和產品過時。還可能是更深層的問題，不適當的庫存的過�？赡茉斐缮�產和銷售所需庫存的短缺。高周轉率顯示更好的流動性和良好的物料管理和銷售規劃。以年營業額1, 000萬美元的公司為例，當前庫存周轉率是2.5。如果庫存減少20%，那么庫存周轉率可提高至3.1。

　　應收賬款周轉天數(365*1/(主營業務收入凈額 /應收賬款平均余額))――這個比率表示回收應收賬款的平均天數。它是衡量信用和收款管理的一種方法�？偟恼f來，應收賬款周轉天數越長，應收賬壞賬可能性就越大。應收賬款周轉天數越少，現金可用性就越強。如果把應收賬款周轉天數減少18%，當前的73天應收賬款周轉期就可減少為60天。也就是說，提早收回的35.6萬美元可供其它用途使用。

　　資產回報率(稅前利潤/總資產額)――這個比率是一種衡量可用資源管理有效性的方法。需要進行多種計算來確定資產回報率。在本示例中，通過有效地實施ERP系統可將資產回報率從5.9提高至12.9。

　　基于比率分析的績效評估也可以將本企業與同行業規模相似的企業進行比較�；�于此目的，《年報研究》應用了相對比率。相對比率分析也使用上述三個比率，即：庫存周轉率，應收賬款周轉率和資產回報率。為了進行分析，您需要確定同行業中處于中位和上四分位的公司的比率。這些可以大致地反映行業平均績效和良好績效。通過把這些比率和自己公司的當前績效進行比較，就可以計算出您的公司還應該如何改進，以提高競爭力�？梢酝ㄟ^“BenchmarkReport.com”網上進行這些分析。

　　在年營業額1, 000萬美元的制造商的示例中應用庫存周轉率，假設《年報研究》顯示同行業公司的中位和上四分位周轉率是4和6。把4個庫存周轉周期的平均績效換算成預期庫存額，其總值是187.5萬美元(即750萬美元除以4)。如果示例中的公司的周轉率是這個比率，那么庫存額將減少112.5萬美元。由于庫存保管費的比例是25%，每年將節約28.125萬美元。

　　對于應收賬款周轉天數來說，假設《年報研究》顯示60天和50天是行業中位數和上四位數。作為示例的年營業額1, 000萬美元的制造商的應收賬款周轉天數是73天;將此周期縮短為60天可把應收賬款減少35.62萬美元(通過日銷售額2.74萬美元和減少13天計算出來)。這意味著有更多現金供其它用途使用。

　　值得注意的是，示例公司的資產回報率是5.9。假設《年報研究》顯示10和15是行業中位和上四分位數，把資產回報率改進到同等水平就可增加利潤或加快資產周轉。

　　ERP系統對股票價格的影響

　　如果ERP系統的集成和信息優化改善了資產負債表并增加了利潤，那么這些改進應該影響該公司的股票價格。雖然股票價格受多種因素影響，但是由利潤增加和資產負債表比率變化帶來的特有影響是可估算的。以年營業額1, 000萬美元的制造商和典型收益為例，假設已發行10萬股股票，當前每股價格是30美元。圖3中顯示了有效的ERP系統實施對股票價格的影響。假設價格/盈利乘數為6，示例公司的股票價格可由每股30美元漲至58.8美元。

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